（2022年3月14日-3月21日）
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中鋼網(wǎng)資訊研究院結(jié)合全國(guó)主要用鋼市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)指數(shù)分析認(rèn)為，2022年3月14日-3月20日主要市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整，前低后高，重心上移，上調(diào)幅度在50-100之間。本文主要從上周行情總結(jié)回顧、宏觀政策繼續(xù)發(fā)力、供應(yīng)壓力釋放、下游需求釋放加快、成本支撐穩(wěn)中偏強(qiáng)等五個(gè)影響因素分析，詳情解析如下：
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1、上周行情回顧：據(jù)中鋼網(wǎng)及中鋼網(wǎng)APP數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨方面，螺紋鋼24個(gè)市場(chǎng)上周末均價(jià)4939元/噸，漲5;熱卷24個(gè)市場(chǎng)上周末均價(jià)5163元/噸，跌12；普中板23個(gè)市場(chǎng)上周末均價(jià)5246元/噸，漲13。從以上數(shù)據(jù)反饋來看，上周鋼價(jià)整體震蕩調(diào)整，前高后期，與預(yù)測(cè)的基本一致，但不同品類上調(diào)的幅度不一，主要品種價(jià)格上漲不及預(yù)期，主要原因是下游需求釋放緩慢，現(xiàn)貨成交一般，且時(shí)值“兩會(huì)”期間，市場(chǎng)觀望情緒較濃，成交受抑制，價(jià)格以穩(wěn)為主。上周鋼價(jià)具體變動(dòng)情況如表1、圖1所示。
表1 分品種鋼材均價(jià)上周變動(dòng)情況
品種
3月11日
較上周價(jià)格（3月4日）
螺紋鋼20mm HRB400E
4939元/噸
5↑
熱軋板卷4.75mm
5163元/噸
12↓
普中板14-20mm
5246元/噸
13↑
帶鋼2.5mm*232
5157元/噸
10↓
無縫管108*4.5
6119元/噸
59↑
槽鋼16＃
5327元/噸
19↑
來源：中鋼網(wǎng)
圖1 3月4日-3月14日多城市螺紋鋼/HRB400E16-25行情走勢(shì)圖
來源：中鋼網(wǎng)
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2、宏觀政策繼續(xù)發(fā)力：國(guó)際方面，多國(guó)繼續(xù)實(shí)施對(duì)俄制裁，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成較大擾動(dòng)。同時(shí)，近期美國(guó)通脹創(chuàng)新高，本周除了地緣政治因素以外，美聯(lián)儲(chǔ)將領(lǐng)銜央行超級(jí)周，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，巴西央行將加息100個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻。國(guó)內(nèi)方面，兩會(huì)結(jié)束，今年政府工作報(bào)告進(jìn)一步確定了穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)5.5%左右，貨幣政策要加大實(shí)施力度，在狹義流動(dòng)性保持合理充裕、降成本和擴(kuò)大新增貸款規(guī)模的要求下，下一步貨幣政策還存在進(jìn)一步寬松的空間，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)降息的窗口尚未關(guān)閉。同時(shí)，國(guó)家發(fā)改委表示，將加大鐵礦石等國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)力度，完善煤炭產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系，緊盯重點(diǎn)大宗商品市場(chǎng)供需和價(jià)格走勢(shì)，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析研判，保持市場(chǎng)監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)，加大期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管力度，同時(shí)，上期所提醒做好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作并調(diào)整相關(guān)期貨品種合約交易手續(xù)費(fèi)、保證金比例和漲跌停板幅度。由此，鋼鐵原材料價(jià)格本周將在更大概率上承壓回歸基本面，供需改善，促使鋼價(jià)未來走勢(shì)更加溫和。整體來看，宏觀方面穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)措施將繼續(xù)發(fā)力，力度或?qū)⒓哟蟆?/p>
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3、供應(yīng)壓力釋放：
上周鋼廠出廠價(jià)先揚(yáng)后抑。周初，隨著期貨拉漲以及原料價(jià)格集體走高，多地鋼廠順勢(shì)推高出廠價(jià)。從周中起，市場(chǎng)價(jià)格走弱，部分鋼廠被動(dòng)下調(diào)出廠價(jià)格。據(jù)悉，在“兩會(huì)”和殘奧會(huì)結(jié)束之后，局部高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，預(yù)計(jì)本周供給量還會(huì)提升，供應(yīng)端壓力有望放松。庫(kù)存方面，上周全國(guó)主要城市建筑鋼材庫(kù)存環(huán)比下降14.32萬噸，降幅1.61%，較前一周有所擴(kuò)大，分品種庫(kù)存數(shù)據(jù)見下表3。且上周國(guó)內(nèi)建筑鋼社會(huì)庫(kù)存及鋼廠庫(kù)存均有下降，庫(kù)存拐點(diǎn)已經(jīng)正式顯現(xiàn)?？紤]到成本高企，盡管“兩會(huì)”后鋼廠復(fù)產(chǎn)加塊，供應(yīng)壓力有所釋放，但短期內(nèi)成品鋼材供給量難以放大，而在政策呵護(hù)下，需求端還有提升的空間，供需結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化，后期庫(kù)存下降對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定的提振。
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圖3 3月14日全國(guó)城市庫(kù)存
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4、下游需求釋放加快：
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年2月，全國(guó)各地共開工20459個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比增長(zhǎng)208.4%；總投資額11.3萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)132.9%，同比增長(zhǎng)73.5%。其中，2月山東、湖北、湖南3省開工總投資額超萬億元，分別為1.85萬億元、1.75萬億元、1.05萬億元。從地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行金額看，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券3.65萬億元，疊加2021年四季度有1.2萬億元專項(xiàng)債，因此今年共有4.85萬億元的專項(xiàng)債可供具體項(xiàng)目使用，這些投資對(duì)擴(kuò)大有效投資提供有力支撐。由此可知，基建一季度已經(jīng)開始發(fā)力，能夠?qū)_部分外部環(huán)境對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)。同時(shí)，本周國(guó)內(nèi)各地工程相繼啟動(dòng)，終端需求保持上升趨勢(shì)，尤其是北方地區(qū)，成交量環(huán)比明顯增加。不過，近期國(guó)內(nèi)疫情又見散發(fā)，多地需求受到影響，所以整體成交并未放量。同時(shí)，大宗商品價(jià)格大起大落，市場(chǎng)炒作情緒降溫，中間商不敢大量囤貨。總體來看，目前需求釋放力度有限，旺季成色略顯不足，現(xiàn)貨價(jià)格上行空間受抑制，周度來看，或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。
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5、原料成本支撐穩(wěn)中偏強(qiáng)：鋼坯：周末兩日唐山普方坯價(jià)格報(bào)穩(wěn)，今晨唐山本地及周邊部分鋼廠普方坯穩(wěn)報(bào)4720元，貿(mào)易商含稅出庫(kù)4770，含稅出廠。焦炭：現(xiàn)山西地區(qū)主流準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦報(bào)3140-3350元/噸;港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫(kù)價(jià)3600-3650元/噸。鋼廠需求增加，焦炭庫(kù)存下滑，部分地區(qū)焦企受疫情因素影響，發(fā)運(yùn)困難，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)或偏強(qiáng)運(yùn)行。鐵礦石指數(shù)：當(dāng)前普指65%報(bào)184.35跌1.85美元，月均值為183.28美元。TSI 指數(shù)62%報(bào)154.5跌1.85美元，月均值為154.25美元。MB指數(shù)62%報(bào)155.06跌2.14美元，月均值為154.41美元。普指鐵含量在60-63.5%時(shí)相差1%品位鐵調(diào)2.55美元/噸，穩(wěn)。綜合來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)，需求改善，給予礦價(jià)和焦炭支撐，但政策抑制下利好效應(yīng)受限，疊加國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)恢復(fù)和高位庫(kù)存，供應(yīng)端相對(duì)寬松。同時(shí)考慮到焦炭第四輪提漲已經(jīng)開啟，焦強(qiáng)礦穩(wěn)，預(yù)計(jì)本周原料走勢(shì)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)。
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6、本周觀點(diǎn)：
上周國(guó)內(nèi)各地工程相繼啟動(dòng)，終端需求保持上升趨勢(shì)。不過，近期國(guó)內(nèi)疫情又見散發(fā)，多地需求受到影響，所以整體成交并未放量，拖累現(xiàn)貨價(jià)格上行的空間。盡管建材社庫(kù)存廠庫(kù)雙雙下降，但考慮到成本高企，短期粗鋼供給量難以放大。而在政策呵護(hù)下，需求端還有提升的空間，供需結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化，后期庫(kù)存下降對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定的提振。且“兩會(huì)”結(jié)束后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策或加速落地，地方投資增速有望加快，需求端有望恢復(fù)常態(tài)，鋼材價(jià)格波動(dòng)或?qū)⒅匦禄貧w供需基本面。綜合來看，近期原料價(jià)格高位運(yùn)行，鋼廠挺價(jià)積極，現(xiàn)貨價(jià)格依然處于易漲難跌的狀態(tài)，但疫情復(fù)發(fā)打壓經(jīng)濟(jì)，需求節(jié)奏壓制上行的高度，預(yù)計(jì)本周鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，前低后高，重心上移，上調(diào)幅度在50-100之間。
（責(zé)任編輯：路露）
